42CrMo厚壁鋼管供強需弱格局延續(xù) 上游市場或有轉(zhuǎn)機

在近期公布的宏觀和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)影響下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈板塊下行動力增強，42CrMo厚壁鋼管主力合約期價下跌至3000元/噸下方。雖然8月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于預(yù)期，但是政策定向刺激的基調(diào)并未改變，加之BDI指數(shù)大幅攀升，42CrMo厚壁鋼管市場信心或?qū)⑿迯?fù)，投資者追空需謹(jǐn)慎。

　　7月M2同比增速從6月的14.7%收縮至13.5%，新增社會融資規(guī)模更是降至2730億元，兩者大幅低于市場預(yù)期。但整體來看，6、7月的貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模同比增速與今年5月相比波動并不大。

　　部分城市放松限購使得銷售量有一定好轉(zhuǎn)，但是難抵全國銷量繼續(xù)下滑的影響。7月全國商品房銷售面積環(huán)比下降34%，同比下降16.3%。房地產(chǎn)投資增速延續(xù)下行的態(tài)勢，1—7月累計同比增速縮窄至13.7%。在土地市場依舊低迷、銷售預(yù)期不佳以及資金來源受限等因素作用下，房地產(chǎn)投資增速短期或難有起色。

　　供強需弱格局延續(xù)

　　由于生產(chǎn)利潤保持在高位，鋼企生產(chǎn)積極性較高，重點鋼企產(chǎn)量重回升勢。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月上旬重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為182萬噸，較上一旬增加3.6%。庫存方面，雖然42CrMo厚壁鋼管社會庫存不斷下降，但是截至8月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1456.9萬噸，較上一旬增加3.4%。

　　由于終端需求持續(xù)低迷，截至8月25日的一周內(nèi)，上海終端線材和42CrMo厚壁鋼管鋼采購量僅為1.5萬噸，而供給端壓力不減，供強需弱的格局導(dǎo)致鋼廠去庫存較為艱難。即便7月鋼材出口量同比增速達(dá)到56%，也未改變國內(nèi)42CrMo厚壁鋼管市場弱勢下行之勢，這表明42CrMo厚壁鋼管行業(yè)出口高位增長難抵內(nèi)需疲弱。

　　上游市場或有轉(zhuǎn)機

　　最近BDI指數(shù)漲勢非常明顯，截至8月25日，BDI指數(shù)較7月最低值上漲接近40%。考慮到海運成本將很大程度上影響鐵礦石進(jìn)口成本以及市場預(yù)期，鐵礦石市場信心也將有所修復(fù)，后期或跟隨海運指數(shù)企穩(wěn)回升。 此外，港口鐵礦石庫存量近一個月來連續(xù)下降。截至8月25日，進(jìn)口鐵礦石港口庫存量為11067萬噸，較今年高點下降500萬噸左右。

　　綜上分析，8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳并不意味著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)格局以及政策定向刺激的改變，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的逐步消化，厚壁鋼管信心也將得到修復(fù)。而且，近期海運指數(shù)出現(xiàn)飆漲，上游鐵礦石價格將得到支撐，厚壁鋼管期價不宜過分悲觀，建議低位振蕩思路操作。

文章來源：www.hnsuzhuang.cn