9月42CrMo鋼管市場的回調(diào)行情已確認

    9月的環(huán)保主要集中在山西地區(qū)，分兩批進行調(diào)停。

    第一批環(huán)保要求的鋼廠從9月1日零時起全面停產(chǎn)。影響到主要流通資源的鋼廠有新金山、中升及星原。日影響鐵水產(chǎn)量約在1.55萬噸左右；停產(chǎn)軋線總計8條，日影響產(chǎn)材量約在1.35萬噸左右，總計影響產(chǎn)材量約在27萬噸。第一批鋼廠停產(chǎn)周期暫定為20天，具體復產(chǎn)時間待定。

    第二批停限產(chǎn)還有待落實，如果鋼廠環(huán)保方面都達標，就正常生產(chǎn)；如果有些地方不到位，可能限50%；如果確實糟糕，可能會全停，視巡視結果而定。

    復產(chǎn)方面，截止8月31日，唐山鋼企部分已完成文件要求的減排任務，統(tǒng)計約9家鋼企9座高爐陸續(xù)復產(chǎn)，理論統(tǒng)計復產(chǎn)高爐日產(chǎn)鐵水量約2.27萬噸。  

    短期可以這么理解。江蘇、山東、華北這三個產(chǎn)能較大的區(qū)域前期環(huán)保檢查力度已經(jīng)相當大了。華南也因為前期整改，高爐鋼廠生產(chǎn)比較正規(guī)，即便環(huán)保巡查，對產(chǎn)量影響也不會特別大。盡管8月份市場充斥著環(huán)保消息，但產(chǎn)量并沒有下降。

   截止8月30日，8月份建筑鋼材產(chǎn)量71.00萬噸/天，較7月份環(huán)比增加1.63萬噸/天。因此9月產(chǎn)量下降可能性不大，預計仍以小幅增加為主。

   房地產(chǎn)方面，2018年整體開工、訂單情況都比2017年旺盛，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.2%，明顯高于前6個月9.7%的同比增速。由于2017年和2018年年初，出現(xiàn)過“集中拿地”現(xiàn)象，往后推半年周期，出現(xiàn)了7、8月份房地產(chǎn)建筑鋼材需求高于預期的情況。

    9月，雖然房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)不會很差，但是整體的用鋼需求受價格水平影響較大。去年建筑鋼材均價在3800-4000元/噸，現(xiàn)在華東地區(qū)螺紋價格已經(jīng)達到4500元/噸左右，西南地區(qū)4600-4700元/噸。如果價格持續(xù)高位，那么下游企業(yè)拿貨積極性將會減弱。

   鋼廠方面目前沒壓力，但有一點值得關注。截止8月30日我網(wǎng)統(tǒng)計全國建筑鋼材日度鋼企出庫量數(shù)據(jù)顯示，8月份鋼廠建筑鋼材直供量12.93萬噸/天，較7月份環(huán)比下降0.49萬噸/天。

    整體產(chǎn)量沒有降太多，鋼廠直供終端量減少，導致了鋼廠市場投放量緩慢增加。本周我網(wǎng)統(tǒng)計建材（螺紋+線材）社會庫存增加1.18萬噸，鋼廠庫存增加22.83萬噸，短期已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)銷不匹配的信號。

    市場方面，連日下跌使得中間商心態(tài)搖擺不定。大部分中間商在在8月初或中旬拿貨，目前已經(jīng)小幅虧損20-50元/噸。一旦價格進一步調(diào)整，那么中間商將會加速拋貨。

    回顧8月的行情，由于環(huán)保，前期市場出于對供給端收縮的預期價格拉漲。但從實際數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量并沒有降低，庫存小幅波動，終端需求減弱，這是8月后半段行情上漲乏力的原因。同時，中間商的投機性需求隨著價格上漲逐漸顯現(xiàn)，資源實際流轉速率變慢，供求矛盾初露端倪。

   目前市場利好因素并不能對供需基本面形成實質(zhì)性的改變，回調(diào)行情已經(jīng)確認。對于“金九”我認為要打一個問號。采暖季限產(chǎn)政策何時出臺和9月的實際產(chǎn)量將是決定行情是否反轉的關鍵點，需要持續(xù)關注。