42crmo厚壁鋼管

11月以來(lái)，42crmo厚壁鋼管整體呈現(xiàn)高位振蕩態(tài)勢(shì)，但最近兩個(gè)交易日，42crmo厚壁鋼管各合約出現(xiàn)大幅回調(diào)，市場(chǎng)出現(xiàn)憂(yōu)慮情緒。筆者綜合分析交割、供需等因素后認(rèn)為，42crmo厚壁鋼管價(jià)格將獲得支撐，很難出現(xiàn)持續(xù)下跌走勢(shì)。

筆者評(píng)估倉(cāng)單組織難度和基差水平兩個(gè)因素后認(rèn)為，隨著交割日臨近，空頭會(huì)愈發(fā)被動(dòng)。一方面，按照11月30日雙邊持倉(cāng)12.5萬(wàn)手計(jì)算，相當(dāng)于625萬(wàn)噸左右的厚壁鋼管倉(cāng)單需要交割，這顯然是不可能完成的交割量。當(dāng)前，焦化廠的厚壁鋼管庫(kù)存、港口的42crmo厚壁鋼管庫(kù)存以及厚壁鋼管廠的可用42crmo厚壁鋼管庫(kù)存都處于低位，空頭拿貨難度明顯上升。如果空頭無(wú)法拿到合適的貨源交割，那么只有被動(dòng)平倉(cāng)，而平倉(cāng)動(dòng)作本身就會(huì)支撐期價(jià)。

由于組織倉(cāng)單難度大且期貨貼水，空頭處于被動(dòng)局面。然而，空頭轉(zhuǎn)為主動(dòng)的希望只能是現(xiàn)貨供給明顯增加，并且現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌修復(fù)期貨貼水局面。對(duì)于這種可能性的評(píng)估，需要預(yù)判42crmo厚壁鋼管供需面的變化。

最后，從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，代表上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存處于歷史低位，部分企業(yè)延續(xù)零庫(kù)存狀態(tài)；代表中游貿(mào)易環(huán)節(jié)的港口42crmo厚壁鋼管庫(kù)存11月均值與10月基本持平；代表下游消費(fèi)環(huán)節(jié)的鋼廠厚壁鋼管平均庫(kù)存可用天數(shù)延續(xù)下降趨勢(shì)，鋼廠厚壁鋼管庫(kù)存依然緊張，要保持生產(chǎn)的連續(xù)性，必然還需要進(jìn)一步增加厚壁鋼管的采購(gòu)。筆者分析厚壁鋼管供給、需求和庫(kù)存后認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，42crmo厚壁鋼管供給壓力突然上升、現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌的可能性基本可以排除。

整體來(lái)看，交割因素成為近期市場(chǎng)的重要影響因素，而供需面以及期貨貼水使得空頭處于被動(dòng)局面，42crmo厚壁鋼管價(jià)格將因此獲得支撐，后市持續(xù)下跌的可能性較小，投資者可關(guān)注止跌企穩(wěn)后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

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